La empresa detrás de las torres Le Parc sale a la Bolsa porteña en busca de fondos para comprar tierras
Raghsa, desarrolladora de edificios y oficinas de alta gama, pondrá a la venta acciones en el mercado local. Ya había intentado hacerlo en 2018. Es la primera IPO del año y la segunda de la era Milei: ¿le seguirán otras empresas?
En medio de la expectativa por una potencial reclasificación del mercado de acciones de Argentina, una desarrolladora inmobiliaria “romperá el hielo” y lanzará este martes la primera oferta pública inicial de acciones (IPO) en la Bolsa porteña. Se trata de Raghsa, la compañía inmobiliaria dedicada al desarrollo de edificios corporativos AAA, torres residenciales premium bajo la marca Le Parc y a la administración de inmuebles de alta gama.
Según anunció al mercado, este martes Raghsa concretará la oferta pública de acciones ordinarias Clase A, por un mínimo de 23.830.213 acciones, ampliable a 41.482.223. La operación estará vigente hasta el martes 1 de julio. El rango de precios indicativo estará entre $ 907 y $ 1.685 por acción, precio que considera el valor nominal más la prima de emisión.
Es la segunda IPO de la era Milei (la primera fue Distribuidora de Gas del Centro) y la primera de este año, aunque en la City creen que la salida del cepo podría alentar a que nuevas compañías se animen a abrir su capital accionario.
En febrero último, Raghsa obtuvo la aprobación para ingresar al Régimen de Oferta Pública de Acciones en Argentina. Esto significa que la compañía podrá ofrecer sus acciones en la Bolsa y Mercados Argentinos (BYMA) y en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), lo que le permitirá captar inversión del público y expandir sus negocios.
En ese momento los accionistas de la empresa fundada en 1969 por el ya fallecido Moisés Khafif, que poseen el 100% de las acciones en circulación, renunciaron de manera expresa e irrevocable a su derecho de suscripción preferente. Esto significa que no tendrán prioridad para comprar las nuevas acciones emitidas, permitiendo que sean adquiridas por nuevos inversores.
“Es una operación chica (emisión de hasta un 10% del capital social como máximo, representativo del 2,17% de los votos) a un precio indicativo que va de $ 907 a 1.685. Con lo cual en el escenario de máximo número de acciones (43 millones) y mayor precio ($ 1.685) estamos hablando de US$ 58 millones y en el mínimo (23 millones de acciones a $ 907), de US$ 18 millones. Obviamente, si van a salir en este contexto de mercado, tienen asegurada la colocación mínima“, dijo Ignacio Sniechowski, head of Research de Grupo IEB.
Según comunicó la empresa al mercado, los fondos obtenidos por la venta de estas acciones serán destinados a la expansión de los negocios de Raghsa: tanto para adquirir activos físicos y bienes de capital, incluyendo terrenos e inmuebles, la integración de capital de trabajo, como para el aporte de capital en sociedades controladas, y/o el financiamiento del giro comercial del negocio.
Analistas de la City destacaron que el “timming” de esta operación resulta llamativo, sobre todo si se tiene en cuenta que el índice S&P Merval, principal indicador accionario de Argentina, acumula una pérdida de más de 19% medido en dólares en lo que va del año. “Luego de un lunes de fuertes caídas, y a seis meses del último máximo del Merval, el momento para realizar una emisión de acciones no parece ser el mejor para la compañía. No obstante, esto puede representar una oportunidad para los inversores”, apuntaron analistas de PPI.
Raghsa se suma a otras empresas fuertes del sector de real estate, como Consultatio o IRSA. “Con las limitaciones de considerar apenas un indicador, los precios propuestos por Raghsa parecen estar en línea con otras compañías del sector, con lo cual, el valor adicional en la oferta estará dado por otros factores fundamentales como las diferencias entre los negocios de estas compañías, los proyectos que planean desarrollar y el potencial crecimiento en cada caso.” sumaron en PPI.
En este punto coincidió Juan José Vazquez, de Cohen, que destacó cierta sorpresa por el momento elegido para esta operatoria, pero el buen trato que tiene la compañía con sus tenedores de deuda. La pregunta es si este será un caso aislado o le seguirán otras compañías. En marzo pasado, el gigante Goldman Sachs había anticipado que la salida del cepo gatillaría nuevas operaciones en la Bolsa local, algo que se mantuvo prácticamente sin movimientos desde 2018.
