Fausto Spotorno, Economista: “Hoy, Comprar Metros Cuadrados es Mejor que Cualquier Otra Inversión”
Aunque el mercado inmobiliario atraviesa una situación compleja, el economista espera una recuperación.
30 de junio de 2026
06:56
Por Manuela Viñales
Fausto Spotorno afirma que el exceso de inmuebles en venta continúa frenando la recuperación de los valores.
“El mercado inmobiliario está distorsionado”, declaró el economista Fausto Spotorno en un evento organizado por la inmobiliaria Predial, y en una sola frase resumió una situación compleja.
Por un lado, los precios de los departamentos nuevos y usados se ubican por debajo del costo de construcción, una problemática que afecta a los desarrolladores y a las constructoras. Por otro lado, el exceso de inmuebles en venta continúa frenando la recuperación de los valores.
Sin embargo, al analizar la evolución del sector y las perspectivas para los próximos años, su diagnóstico fue optimista. “No le veo pausa ni al mercado inmobiliario, ni al crédito, ni a la construcción”, aseguró.
Con esta base y el foco puesto en 2027, un año electoral, el economista identificó las principales señales de reacomodamiento que atraviesa el sector:
1. El Salario Vuelve a Ganarle al Metro Cuadrado: La Vivienda Recupera Accesibilidad
Hoy los salarios encuentran dificultades para crecer frente a gran parte de los bienes de la economía. Sin embargo, hay una excepción: el metro cuadrado. “Antes necesitabas seis salarios para comprar un metro cuadrado; ahora la mitad”, explicó Spotorno, apoyándose en el informe de Mercado Inmobiliario e Índice del Salario Real elaborado por la UADE.
Tomando como referencia los barrios de Belgrano, Núñez, Palermo y Recoleta, el estudio concluye que actualmente se necesitan 3,3 salarios para adquirir un metro cuadrado nuevo y 2,5 para uno usado.
En detalle, un sueldo promedio permite comprar hoy el 30,2% de un metro cuadrado nuevo en la zona norte de la Ciudad, frente al 28,6% registrado hace un año. Si se tuviese en cuenta el metro cuadrado usado, la capacidad de compra pasó del 33,5% al 39,6% en un año.
“Internacionalmente se ve que los precios en la Argentina están baratos. El salario a lo único que le ganó es al m², por afano”, resumió Spotorno.
2. El Exceso de Stock Sigue Frenando la Recuperación de los Precios
En la Ciudad de Buenos Aires hay más de 113.000 inmuebles en venta publicados. En este contexto, se da una paradoja: a diferencia de lo que ocurre en otras capitales, en las que la cantidad de viviendas no es suficiente, esta urbe está sobreofertada en propiedades.
“Todavía hay muchos inmuebles sin vender”, remarcó Spotorno y advirtió que, aunque se conoce la cantidad de propiedades a la venta, no se sabe el número real, que podría ser mayor al visible, porque existen propietarios que prefieren esperar una recuperación de precios antes de poner sus unidades en el mercado.
Las condiciones para que haya demanda de metro cuadrado existen, pero para eso faltan dos elementos clave: “Financiamiento y ganas de los ahorristas de sacar los dólares del colchón para comprar propiedades”.
3. Crédito Hipotecario: La Pieza Clave que Todavía Falta para Acelerar el Mercado
Una de las claves para la reactivación del mercado inmobiliario son los créditos hipotecarios. “El crédito en la Argentina es muy chico comparado con cualquier otro país de la misma magnitud”, señaló el economista, quien proyectó una expansión cercana al 30% para el 2027.
No existe una fórmula mágica para reactivar este instrumento financiero. Sin embargo, el economista identificó una variable clave: la inflación. “En la medida que el gobierno logre bajar la inflación, va a haber más interés por el crédito”, detalló y remarcó la importancia de los créditos UVA, un instrumento que, según señaló, mostró buenos resultados y niveles de morosidad reducidos.
4. La Construcción del Futuro: Más Escala, Más Crédito y Menos Proyectos Aislados
La construcción atraviesa una dinámica diferente. Los costos continúan aumentando y presionan sobre la rentabilidad de los desarrollos. En abril, los costos subieron 3,1% respecto del mes anterior, según el Índice de Costo de la Construcción de la Ciudad de Buenos Aires.
“El precio no se va a desplomar”, afirmó Spotorno. E insistió en que las únicas soluciones son el tiempo y el crédito.
5. El Ladrillo vs. El Mercado de Capitales
Los pequeños inversores tienen cada vez más alternativas para destinar sus ahorros. “El real estate es un mercado para invertir a largo plazo y con cierta seguridad, aunque los rendimientos no son altos”, señaló Spotorno.
En este contexto, aparecen los fondos de inversión inmobiliaria, una herramienta que busca combinar la estabilidad del sector con tickets de ingreso más bajos. “Es un producto más seguro, porque los fondos se invierten en alquileres, aunque no va a ser súper rentable”.
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